Bitcoin Plus Bearish que Bullish ?
Même si les échanges de bitcoin ont été serrés au cours des deux derniers mois, les attentes d’une hausse de plus de 10 000 dollars sont sombres par rapport à la baisse enregistrée à partir de maintenant. Si l’on se base sur les prix des contrats à terme et des contrats d’options d’ici à la fin de 2020, la cryptomonnaie n’est pas vue sous son meilleur jour.
Selon un récent rapport d’Ecoinometrics, la prochaine phase des perspectives de Bitcoin en 2020 est double. Premièrement, l’attente optimiste est l’accumulation entre 8 700 et 9 000 dollars, car les traders prévoient plus d' »actions latérales » sur les prix. Deuxièmement, du côté pessimiste, Bitcoin « s’enfonce dans la baisse« .
En suivant ces deux voies, la première exigerait que les positions ouvertes augmentent, ce qui devrait être différencié entre une « phase d’accumulation« , c’est-à-dire des positions dans un range de 8 700 à 9 000 dollars, et une phase de « vraie capitulation« , c’est-à-dire que les tradeurs ferment leurs positions en s’attendant à une baisse. Au cours des deux derniers mois, l’intérêt ouvert sur le CME Bitcoin Futures a chuté de son ATH de 532 millions de dollars à 378 millions de dollars.
Intérêt ouvert sur CME Bitcoin Futures | Source : skew
La deuxième perspective est « le sentiment qui mène tout droit au désespoir« , avec une baisse de Bitcoin à un niveau proche de 6 000 à 7 000 dollars, ou même plus proche du niveau de mars 2020.
Maintenant que les pistes sont tracées, le sentiment des tradeurs sur le marché mérite une introspection. Le rapport, citant le dernier rapport du CME Commitment of Traders (COT), suggère qu’il indique « un chemin vers le désespoir« .
L’indice OI sur les contrats à terme CME Bitcoin a chuté de 28,94 %, ce qui semble pire comparé à la façon dont les deux catégories d’investisseurs les plus ardents regardent Bitcoin. Les « smart money » ou investisseurs institutionnels sont « très nettement à découvert« , tandis que les traders, bien qu’étant longs, changent lentement d’avis. 50 % des positions longues ont chuté de 2500 à 1250 au moment de la rédaction de cet article. Selon le rapport,
« Des positions moins ouvertes ainsi que des positions longues qui s’effacent à un rythme élevé sont la voie du désespoir. »
Bien que cela signifie que le sentiment haussier est presque mort, si l’on regarde les données sur les options Bitcoin du CME, « ce n’est pas si bearish« . Alors que les options d’achat de bitcoin, ou les contrats d’achat de bitcoin ont diminué au cours du mois dernier, il n’y a pas de précipitation à acheter des options de vente, ou des contrats de vente de bitcoin.
Selon le rapport, cela signifie que les traders ne s’attendent pas à gagner beaucoup d’argent si le bitcoin baisse. En revanche, la couverture est satisfaisante avec 13 options d’achat pour chaque option de vente.
Avec très peu d’attentes concrètes quant à l’évolution de Bitcoin, les traders ne sautent pas sur l’occasion de parier sur le Bitcoin, ou même de mieux le contrer. En fait, les tradeurs maintiennent toujours leurs légères attentes haussières à l’égard de Bitcoin plutôt que de les remplacer par des attentes baissières. Mais certains continuent à shorter, comme le montre la baisse de l’indice des prix à la consommation.
Qu’est-ce que cela signifie pour le marché ? Cela signifie que la stabilité de Bitcoin n’est pas un signe baissier, mais qu’elle diminue les attentes haussières qu’elle a accumulées pendant la période de reprise d’avril-mai. Et tant qu’un mouvement du marché n’aura pas lieu, les traders ne compileront pas de positions. Le rapport conclut,
”Ils restent donc assis à attendre que quelque chose se passe. Et n’est-ce pas ce que nous faisons tous en ce moment ? »
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